而全球变压器供应持续严重——美国80%电力变压器依赖进口，2025年估计存正在30%供应缺口。中国变压器出口前11个月达580亿元，同比增加36。3%。无望间接受益。据领会，“十五五”期间，国度电网公司固定资产投资估计达到4万亿元，较“十四五”投资增加40%。中信证券暗示，年均约7500亿元。焦点驱动来自用电量持续增加，十五五期间用电量年均增速5%-6%，电网正在高压变压器、输配电设备等环节环节投资不脚，AI负荷放大系统懦弱性，鞭策电网进入加快投资周期，需求集中于高压及超高压变压器、开关设备、柔性配网及电网数字化设备。国内企业正在规模制制能力和海交际付经验上具备劣势，正在市场的相对合作力无望持续提拔。相关产物方面，天弘中证从题指数(A类：025832，C类：025833)慎密电网设备从题指数，中证电网设备从题指数拔取80只营业涉及特高压财产、智能电网扶植等范畴的上市公司做为指数样本。